- >News
- >L’extrême volatilité du Bitcoin est-elle une entrave à son essor ?
L’extrême volatilité du Bitcoin est-elle une entrave à son essor ?
La volatilité du cours du Bitcoin constitue l’une des vives critiques formulées à l’encontre de cette cryptomonnaie et la raison invoquée pour justifier pourquoi elle ne devrait pas être considérée comme un moyen d’échange fiable. Même si le Bitcoin s’est imposé comme l’or numérique et une réserve de valeur fiable à moyen et long terme, les fluctuations drastiques de ses cours à chaque cycle du marché constituent un problème majeur pour la plupart des utilisateurs et peut-être la raison pour laquelle son taux d’adoption est à un point mort dans les régions en proie à l’hyperinflation ou à une inflation galopante.
Les habitants de ces régions sont beaucoup plus enclins à encourir le risque d’une inflation en s’exposant au dollar américain par le biais de stablecoins à court terme. Un rapport Mastercard de juin 2022 a révélé que plus de la moitié des habitants de l’Amérique latine effectuait des paiements en cryptomonnaie, 95 % d’entre eux indiquant qu’ils prévoyaient de le faire au cours de l’année suivante. Il est important de comprendre pourquoi la volatilité du Bitcoin pourrait en faire une option moins attrayante dans ces régions en comprenant d’abord pourquoi il pourrait être difficile de réglementer une plateforme d’échange de Bitcoin.
Bitcoin, une force déflationniste
Contrairement aux monnaies fiduciaires et aux stablecoins, le Bitcoin intègre dans son architecture une rareté absolue. Celle-ci a un effet important sur ses cours au fil du temps. Alors que les monnaies fiduciaires existent dans des pays qui fixent des taux d’inflation annuels cibles et introduisent d’importants volumes de nouvelles devises dans leur système, le Bitcoin est conçu pour faire spécifiquement le contraire.
Le résultat de ce phénomène est que lorsque les prix sont exprimés en une devise ayant un plafond absolu qui ne peut pas être gonflé, les prix devraient baisser jusqu’au coût marginal de production.
Un aperçu des pays dans lesquels l’adoption des stablecoins est impressionnante. Avec l’aimable autorisation de Chainalysis.
En d’autres termes, les prix devraient baisser au fil du temps lorsque vous utilisez le Bitcoin. Pour constater à quel point cette incidence peut être considérable, prenons l’exemple d’un adepte de Bitcoin de la première heure Laszlo Hanyecz qui a versé 10 000 BTC à Jeremy Sturdivant pour deux grandes pizzas Papa John’s.
Au cours actuel du BTC, les Bitcoins dépensés pour acheter ces deux pizzas vaudraient plus de 273 000 000 USD. Les pizzas coûtaient environ 25 dollars à l’époque, ce qui signifie qu’au cours actuel du BTC, M. Hanyecz s’offrirait environ 21 840 000 pizzas ou ne dépenserait que 0,00091575 BTC pour deux pizzas.
Pourquoi la déflation pose-t-elle un problème à la réglementation ?
Si vous commencez à exprimer les prix en Bitcoins alors que le reste du monde fonctionne en suivant la norme fiduciaire inflationniste, vous obtenez un effet multiplicateur. Les prix commencent à baisser pour vous alors qu’ils augmentent pour tous les autres. Il s’agit là d’une arme à double tranchant et d’un aspect difficile à réglementer dans le cadre de l’infrastructure financière actuelle.
En prenant un élément qui est une meilleure réserve de valeur que la pizza (désolé, Laszlo), comme l’immobilier, le marché du Bitcoin devient un cauchemar réglementaire. Il ouvre des possibilités et des échappatoires potentielles pour l’évasion fiscale à terme, ou pire, le paiement en double des gains perdus.
C’est ce qui est arrivé au milliardaire Chamath Palihapitiya lorsqu’il a dépensé 1,6 million de dollars (soit 2 739 BTC) en 2014 pour acquérir un terrain près du lac Tahoe. Au cours actuel, les BTC qu’il a dépensés vaudraient près de 75 000 000 USD ou plus de 178 000 000 USD s’il les avait échangés lorsque le Bitcoin était à son niveau record.
Autre angle de perception de cet achat, s’il devait acheter le même terrain au même prix en monnaie fiduciaire (1,6 million de dollars) aujourd’hui, il lui suffirait de dépenser environ 58,60 BTC. En évaluant le terrain en BTC, il perd près de 80 % de sa valeur.
Malgré cette perte considérable, s’il vendait la propriété à un prix fixé en BTC, l’immobilier est actuellement très réglementé et son prix est principalement fixé en monnaie fiduciaire. Sachant que les prix de l’immobilier ont connu une hausse globale depuis 2014, non seulement M. Palihapitiya ne bénéficierait pas des gains qu’il aurait obtenus, faute d’avoir conservé ses BTC, mais aussi il pourrait se retrouver avec des gains en capital en plus de l’augmentation de la valeur fiduciaire de la parcelle de terrain.
1 Bitcoin = 1 Bitcoin
Les exemples ci-dessus illustrent les scénarios possibles lorsqu’on s’appuie sur plusieurs formes de moyens de paiement pour déterminer la valeur et, en fin de compte, la raison pour laquelle la volatilité d’un marché de Bitcoin est un problème réglementaire. Les régulateurs ont déjà essayé, sans succès, de réglementer le Bitcoin en la considérant comme une valeur mobilière.
Cependant, même Gary Gensler a admis que le Bitcoin peut et doit être considéré comme un produit de base plutôt que comme un actif spéculatif.
En considérant le Bitcoin comme un produit de base, nous pouvons commencer à imaginer à quoi pourrait ressembler un monde où l’usage du Bitcoin serait généralisé.
Certaines régions expérimentent déjà ce à quoi pourrait ressembler une économie circulaire en Bitcoins. Au Salvador, la plage d’El Zonte, aussi appelée « Bitcoin Beach » est à l’avant-garde de ce mouvement depuis 2019. Il est question d’instaurer un écosystème Bitcoin durable où le prix en monnaie fudiciaire du Bitcoin peut être supprimé, et où une économie circulaire en Bitcoin peut exister. Dans une telle économie où tout est exprimé en BTC uniquement, un équilibre des prix s’établit et le marché libre peut fonctionner de manière transparente.
Réflexions finales :
À mesure que le Bitcoin est adopté, son cours commencera à se stabiliser et sa volatilité diminuera. Plus les personnes seront disposées à utiliser le Bitcoin comme moyen d’échange, plus les arguments invoqués pour qu’il devienne une monnaie de réserve seront tangibles.
Cependant, le Bitcoin est pour le moment fermement englué dans une période où son prix reste à déterminer, qui ne changera probablement pas de sitôt. Cette période de détermination des prix est intrinsèquement volatile, car ce secteur voit entrer et sortir d’importantes forces de marché à chaque cycle.
Cependant, en imaginant un monde où le Bitcoin fonctionne comme une monnaie de réserve mondiale ou si de plus en plus de régions commencent à adopter une économie Bitcoin fermée, la question de la réglementation devient alors beaucoup plus facile. Le prix du marché de Bitcoin serait alors fixé par rapport à lui-même, sans manipulation des prix par les pratiques inflationnistes des monnaies fiduciaires d’aujourd’hui.
Si la volatilité de Bitcoin pose actuellement un problème de réglementation sur le marché de Bitcoin actuel, cette situation est appelée à changer en fin de compte avec un taux d’adoption plus élevé. Plus les prix de biens et de services sont fixés en Bitcoins, plus il sera facile de réglementer le marché.
Dernières nouvelles
