¿Cuáles son los riesgos más grandes de hacer staking con criptomonedas?

Hacer staking vs brindar liquidez

Es importante distinguir entre hacer staking y brindar liquidez, pero ambas son maneras en las que puedes invertir criptomonedas para recibir ganancias (conocidas como rendimientos o APY).

Hacer staking, como le llamaremos en esta guía, significa directamente brindarle un único activo, sea como delegado o validador, a una red de cadena de bloques. Hacer staking con criptomonedas ayuda a asegurar y validar las transacciones en esa red. A cambio de ayudar a asegurar la red, se te recompensa con un pago en el activo digital que se prorrata según tu inversión. Los pagos se otorgan en diferentes intervalos.

Por ejemplo, si inviertes Cardano (ADA) a la cadena de bloques de Cardano, cada cinco días se te recompensa con un pago de ADA. Si inviertes Cronos (CRO) a la cadena de bloques de Cronos, recibirás CRO en cada bloque.

Brindar liquidez (algunas veces denominado como staking o farming), significa brindar sea un par de activos en montos equivalentes en dólares a un intercambio descentralizado (DEX) tal como Uniswap, o brindar un único activo a una plataforma crediticia descentralizada tal como AAVE. La diferencia principal entre brindar liquidez e hacer staking es que al brindar liquidez los ingresos podrían fluctuar enormemente según la oferta y la demanda del par de activos que estás brindándole al DEX, o la demanda para tomar prestado el único activo por parte de otros usuarios en la plataforma crediticia.

Por ejemplo, si estás brindando liquidez al par ETH-WBTC en Uniswap, es probable que recibas un mayor rendimiento que con un pozo de menos demanda con dos activos que tengan límites de mercado y un volumen de intercambio mucho más bajo. Si le estás brindando ETH a AAVE, existe ya tanta oferta que el rendimiento es de apenas el 2 %, pero existe mucha más demanda por WBTC, el cual tiene un rendimiento del 0,02 %.

Ahora que hemos separado ambos conceptos, hablemos de los riesgos.

Riesgos de hacer staking

REDUCCIÓN DE INGRESOS

Una reducción de ingresos no ocurre con todo activo que se pueda invertir (es decir, no siempre es parte del protocolo), pero refiere a cuando, ya seas tú como validador o el validador que has designado, hace alguna acción incorrecta. Ya sea que esto signifique que no estaban en línea cuando se les asignó un bloque o que ingresaron una transacción dos veces, igual afecta las ganancias (se reducen). No afecta tu inversión principal, pero aún así no es lo mejor. Se puede mitigar el riesgo si te aseguras que estás haciendo las cosas correctamente como validador o supervisando al que has delegado tu inversión. Los validadores con mejor reputación tienen poco riesgo de reducir las ganancias.

PERÍODO DE BLOQUEO

Este no es un riesgo serio en el sentido que nunca vas a perder activos que estén bloqueados en una inversión. Sin embargo, si necesitaras los activos, deberás tener presente el período de bloqueo como el riesgo potencial que representa. Si planeas vender un activo cuando alcance X valor, entonces preventivamente deberás desinvertirlo (según cuándo lo quieras vender) o no invertirlo del todo para evitar el problema.

Por ejemplo, Terra Classic (LUNC) tiene un bloqueo de 28 días, lo cual significa que una vez que inviertas deberás esperar ese tiempo para desinvertirlo. Esto afectó severamente a los usuarios que invirtieron LUNC durante el colapso de Terra, pues no podían retirar sus fondos y vender antes de que el valor cayera de forma drástica.

HIPERINFLACIÓN

Este es más un riesgo para los activos invertidos algorítmicamente como lo que vimos con Terra Classic (LUNC). Como el protocolo siguió trabajando con el algoritmo con el que se diseñó, los inversores de LUNC sufrieron una dilución de tus participaciones debido a la hiperinflación que ocurrió cuando se desechó el activo. La oferta pasó de 2 mil millones a más de 6 billones en tan solo dos días.

Riesgos de brindar liquidez

PÉRDIDAS TRANSITORIAS

Las pérdidas transitorias ocurren cuando brindas liquidez a un pozo de liquidez, tales como Uniswap o PancakeSwap, y el precio de tus activos depositados cambia comparado con cuando los depositaste. Mientras más grande sea el cambio en el valor, más te expones a pérdidas transitorias. En este caso, la pérdida significa que tendrás menos valor de dólar al momento del retiro que al momento del depósito.

Por ejemplo, si depositas ETH y WBTC en un pozo de liquidez y el valor del ETH aumenta, el pozo automáticamente ajusta las tasas de cada activo en la pareja a medida que cambia el precio, lo cual se traduce en montos diferentes al retirar. Esto significa que pierdes valor porque si almacenaras el activo en tu monedero, el valor sencillamente aumenta y obtienes utilidades.

Sin embargo, si lo depositas en un pozo de liquidez y el valor del activo aumenta, se tiene que ajustar el incremento en el precio para mantener equivalentes los valores en dólares. Al retirar tu porción tendrás menos que si lo hubieras almacenado en tu monedero. Esta compensación depende de la tasa de rendimiento que obtienes por brindar liquidez.

HACKEOS AL PROTOCOLO/PROBLEMAS EN CONTRATOS INTELIGENTES

El otro riesgo de brindar liquidez son las vulnerabilidades en la DeFi por errores en el código. Si los desarrolladores ignoran un problema en el código que han creado, un hacker o una parte malintencionada se podría aprovechar de esto. Esto podría resultar en que un pozo vaciado de liquidez, o problemas en que tus activos se aprisionan en un contrato inteligente.

Conclusión: El staking es mejor que los servicios centralizados

A pesar de todos los riesgos mencionados, el staking suele ser más seguro que confiar en servicios centralizados (tal como el infame FTX o la red Celsius) para obtener rendimientos con tus criptomonedas.

Muchos de los problemas relacionados con el staking se dan a nivel de protocolo (errores en el código, etc) y si usas un proyecto confiable no debería ser un problema. Incluso en caso de reducción de ingresos (lo cual es poco común) no perderás tu inversión principal. La penalidad sencillamente impactará tus ganancias.

Mientras tanto, las DeFi sí corren con el riesgo de ciberataques, pero no existe una entidad centralizada para intencionalmente robar tus criptomonedas.

Como siempre, las criptomonedas son riesgosas en general y solo deberías invertir lo que puedes perder. Con eso en mente, hacer staking es un atractivo generador de rendimiento y vale la pena al menos aprender sobre el proceso.