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Was sind Privacy-Coins? Können Sie nach dem Verbot von Tornado Cash florieren?
Privacy-Coins versprechen ihren Nutzern Anonymität, aber nun sind sie selbst ins Rampenlicht gerückt. Ja, seit das US-Finanzministerium Anfang August Tornado Cash verboten hat, sind so genannte Privacy Coins in den Fokus gerückt, von denen die meisten die gleichen Anonymitätsvorteile bieten wie die mittlerweile verbotenen Kryptowährungs-Mixer.
Schon vor dem Verbot in den USA hatten Aufsichtsbehörden und Regierungsbeamte in aller Welt weniger positive Äußerungen über Privacy-Coins gemacht, und eine Reihe von Börsen hat bereits lange vor dem August die Notierung führender Privacy-Coins eingestellt. Als das US-Finanzministerium seine Sanktionen gegen Tornado Cash ankündigte, brachen die Kurse der führenden Privacy Coins spürbar ein, wobei Monero am nächsten Tag 8 % und 12 Tage später 15 % einbüßte.
Trotz dieses anfänglichen Einbruchs lag die Performance von Privacy Coins im August über dem Marktdurchschnitt, da Nutzer, die nach Anonymität streben, gezwungen waren, auf Monero, Zcash, Decred und andere Währungen umzusteigen, um weiterhin anonyme Transaktionen durchführen zu können. Kurzfristig deutet dies darauf hin, dass das Verbot von Tornado Cash für die größten Privacy Coins von Vorteil sein könnte. Der langfristige Ausblick ist jedoch aus verschiedenen Gründen nicht ganz so rosig.
Was sind Privacy-Coins?
Wie der Name vermuten lässt, bieten Privacy-Coins aufgrund ihrer Funktionsweise ein gewisses Maß an Anonymität. Die Mittel zur Erreichung dieses Ziels variieren je nach Privacy-Coin. Im Folgenden finden Sie eine Zusammenfassung der wichtigsten Kryptowährungen in dieser Kategorie:
- Monero (XMR) – hatte zum Zeitpunkt der Verfassung dieses Artikels eine Marktkapitalisierung von rund 2,5 Mrd. USD. Im Falle von Monero werden Sender, Empfänger und Wert einer Transaktion mithilfe von drei zentralen Technologien verborgen: Stealth Addresses, Ring Signatures und RingCT. Stealth Addresses erstellen einmalige Adressen, die nach der Verwendung gelöscht werden, Ring Signatures ermöglichen die Bündelung von Transaktionen in Gruppen, während CT die Transaktionsbeträge verbirgt. Darüber hinaus verwendet Monero eine Reihe anderer Funktionen zur Förderung der Anonymität, zu denen Überweisungen über das Tor-Netzwerk sowie die Verwendung von Danelion++ gehören, das die Verbindung von Transaktionen erschwert.
- Zcash (ZEC) – weist eine Marktkapitalisierung von 700 Mio. USD auf. Es gewährleistet die Anonymität mithilfe geschützter Adressen, die – wie bei Monero – den Sender, Empfänger und Transaktionsbetrag verbergen. Diese arbeiten mit Zero-Knowledge-Proofs, einer Methode zur Verifizierung von Transaktionen ohne Offenlegung der privaten Schlüssel. Zcash bietet seinen Nutzern zudem die Möglichkeit zum Senden von Nachrichten über Transaktionen sowie eine Option für transparente Transaktionen, die die geschützten Transaktionen ergänzen.
- Decred (DCR) – weist eine Marktkapitalisierung von 370 Mio. USD auf. Decred ist eine Proof-of-Stake-Kryptowährung, die CoinShuffle++ als optionale Funktion anbietet, wodurch Nutzer Transaktionen vermischen können. Mit CoinShuffle++ werden Ausgabeadressen gebündelt, was die Verbindung von Transaktionen und Konten erschwert. Dieser Kryptowährungs-Mixer wird auf einem zentralisierten Server zur Verfügung gestellt.
- Horizon (ZEN) – weist eine Marktkapitalisierung von 175 Mio. USD auf. Horizon ist eine Blockchain-übergreifende Plattform für die Entwicklung von Blockchain-Netzwerken, die Entwicklern die Implementierung von Zero-Knowledge-Proofs ermöglicht, mit deren Hilfe private Schlüssel und die damit verbundenen Adressen verborgen werden können.
- Secret (SCRT) – hat eine Marktkapitalisierung von 166 Mio. USD. Secret unterscheidet sich von den meisten Privacy Coins/Blockchains insofern, als dass es private Smart Contracts bietet, was bedeutet, dass Eingänge, Ausgänge sowie der Status der Smart Contracts verschlüsselt und für Dritte unzugänglich sind. Diese macht Secret vor allem in Bereichen nützlich, in denen Vertraulichkeit entscheidend ist (z. B. im Gesundheitswesen).
Dies sind die fünf größten und bekanntesten Privacy-Coins auf dem Kryptowährungsmarkt, obwohl CoinGecko derzeit insgesamt 79 Coins auflistet und es sich somit um einen relativ nischenartigen Teilbereich der Branche handelt. Abgesehen von Monero verfügt jeder Privacy-Coin auf dem Markt über eine Marktkapitalisierung von weniger als 1 Mrd. USD, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach solchen Coins vergleichsweise gering ist. Diese Ansicht wird durch die Tatsache gestützt, dass gemäß CoinGecko Privacy-Coins in Bezug auf ihre Gesamtmarktkapitalisierung den 35. Platz belegen.
Das Verbot von Tornado Cash und die regulatorische Zukunft von Privacy-Coins
Ein Grund für die sehr geringe Größe des Privacy-Coin-Markts (trotz des bestehenden Anwendungsfalls) besteht darin, dass mehrere größere Kryptowährungsbörsen die Notierung dieser Coins verweigern bzw. deren Notierung in den letzten Monaten aufgehoben haben.
Coinbase unterstützt z. B. Monero nicht, was dessen Marktpotenzial deutlich schmälert (obwohl Zcash an der Börse notiert ist). Dasselbe gilt für die Börsen Binance.US, Kraken (in Großbritannien), Gemini, Crypto.com, FTX.US und eToro, an denen Monero nicht notiert ist, sowie für die meisten anderen Privacy-Coins (mit der gelegentlichen Ausnahme von Zcash).
Dies stellt ein großes Problem für Privacy-Coins dar, wobei sich die Lage für die Coins noch verschlechtern könnte. Diese Möglichkeit wurde besonders deutlich, als Huobi – die achtgrößte Kryptowährungsbörse nach Volumen – die Notierung von sieben Privacy Coins aufhob (einschließlich Monero, Zcash Decred und Dash) und den Handel mit diesen Coins am 19. September einstellte.
Bei der Ankündigung dieser Maßnahme gab die Börse die folgende Erklärung ab, die für die Zukunft der Privacy Coins nicht gerade Gutes verheißt.
„Huobi Global hält sich strikt an die Compliance-Richtlinien aller Länder und Regionen und ist stets bestrebt, das Vermögen der Nutzer zu schützen. In Übereinstimmung mit den neuesten Finanzvorschriften und in Übereinstimmung mit Artikel 17(16) der Huobi Global-Token-Management-Richtlinien hat Huobi Global den Handelsservice für die folgenden Privacy-Tokens eingestellt.“
Betrachtet man die aktuelle Gesetzeslage, so wird deutlich, dass die meisten Regierungen eine ablehnende Haltung gegenüber Privacy-Coins einnehmen, und viele werfen ihnen vor, Geldwäsche zu ermöglichen. Dies wurde in der Erklärung des US-Finanzministeriums zu den Sanktionen gegen den berüchtigten Dienst Tornado Cash deutlich, der laut Angaben des Ministeriums die Erlöse aus Cyberverbrechen wäscht, einschließlich solcher, die gegen Opfer in den USA begangen wurden.
Dies ist nicht das erste Mal, dass das US-Finanzministerium Sanktionen gegen einen Mixer-Dienst verhängt, denn im Mai wurde auch der Dienst Blender durch die Behörde verboten. Und anderswo auf der Welt scheinen sich andere Regierungsbehörden darauf vorzubereiten, Privacy-Coins auf ähnliche Weise zu regulieren. So hat die Europäische Union im März strenge Regeln für die Rückverfolgbarkeit von Kryptotransaktionen verabschiedet, die solche Coins in große Schwierigkeiten bringen dürften.
Dies und die Tatsache, dass viele Regionen der Welt (insbesondere in Asien) bereits gegen Privacy-Coins vorgehen, was darauf hindeutet, dass die Tage von Monero möglicherweise gezählt sind.
Dieser Umstand vermochte jedoch nicht zu verhindern, dass viele Privacy Coins (z. B. Decred, Ergo und Secret) einen überdurchschnittlichen Zuwachs verzeichneten, da Personen, die nach Anonymität streben, von Tornado Cash zu diesen Coins wechselten, wie eine von VanEck im September veröffentlichte Studie zeigt. Dies deutet darauf hin, dass Anonymität trotz des Verbots in vielen Teilen der Welt noch über Jahre hinweg ein wichtiges Thema bleiben wird, sodass Privacy-Coins eine echte Daseinsberechtigung erhalten könnten.
